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cms-style="align-Justify subpect-abstract">　　分析师罗伯特·巴兰（Robert P． Balan）在研究了美股从1985年到2019年的走势后找到，平均值而言，8月份美股的展现出是一年中第二劣的，仅好于5月。并且，他认为疫情影响之下，再行再加近期的资金流动，伴随着今年8月份股市的展现出有可能比往年更加差劲。　　巴兰在对股市的季节性规律展开研究后，建议投资者采行五月不卖，六月适度售出的策略，他还认为7月股市可能会超过周期性高位，短线可以适度布局；但需注意8月份股市将大幅度暴跌。

　　巴兰说明，之所以明确提出五月不卖，六月适度售出的建议，是考虑到了整体流动性和股市之间的关系，流动性参照的是银行准备金和SOMA的历史数据。　　他认为，5月总体流动性与标普500指数的季节性下降趋势保持一致，在这种情况下，股市不太可能大幅度暴跌。而6月份总体流动性早已上升，标普500指数也正处于季节性低迷阶段。

　　明确而言，巴兰认为，标普500指数在5月份和6月份一般来说不会波动上行，7月初，市场在大多数情况下不会大幅度声浪。流动性方面，从历史数据来看，银行准备金和SOMA交易量5月份和7月份都经常出现了攀升，6月份有所上升。　　适当地，巴兰建议5月份做到多股票和黄金，6月份售出价值股，7月份做到多高科技板块，但要准备好在高科技板块涨势过猛时及时离场，购入比较低廉的价值股。

　　巴兰该策略投资人组的业绩是：在4月24日至5月30日声浪行情期间，赚到了808.8万美元；整个6月份做空赚到了1407.9万美元，7月目前为止维持多头头寸赚到了851.6万美元。巴兰预计，7月份财报季完结后，他的投资人组还不会刷新新纪录，今年目前为止该人组收益率为1404.04%。

　　巴兰指出，下一个市场大动向有可能是大幅度挤兑。因为按照季节性规律，8月份市场总体一般来说是暴跌。他还认为，今年的暴跌幅度有可能特别是在大。

　　巴兰回应，从历史数据看，8月份很有可能看清5、6月份的低点；今年因疫情状况，8月份情况有可能更加差劲。蓝线代表SOMA，绿线代表银行准备金，巴兰指出，这两者8月都会急剧下降。

而每当它们急剧下降时，风险资产的展现出就不会很差。　　此外，今年8月至9月初，财政政策的资金反对也不会缺席。

　　财政支出将较少、货币供应不会上升，再加季节性性规律，今年8月至9月初，风险资产将遭到三重压制。　　从1985年到2019年，8月份的总体走势是，月初急遽暴跌，随后较慢声浪，月底再次暴跌。

　　巴兰认为，流动性膨胀不会对风险资产市场产生影响，但他不确认8月份的挤兑不会持续多久。　　随着一些指数刷新历史新纪录，美联储将显得不那么仁慈，流动性将有所放宽，近期QE4的所有资产名义数量都开始上升。虽然美联储回应，会立刻撤消对市场的反对，但巴兰猜测，接下来就算市场大幅度暴跌，美联储也不太可能更进一步不断扩大分析严格。

　　巴兰回应，一旦市场明白流动性在放宽，金融市场就不会适当膨胀。另外，出于政治因素的考量，美联储在11月总统议会选举之前可能会停止QE 4，未来几个月的流动性状况不容乐观。

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